一、市場(chǎng)走勢(shì)

    現(xiàn)貨。本周國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格止跌回彈。經(jīng)過(guò)上周短暫

的大范圍下調(diào)收購(gòu)價(jià)之后，市場(chǎng)觀望心態(tài)提升，小麥到廠車

輛大幅減少，麥價(jià)隨即出現(xiàn)反彈，目前加工企業(yè)主流收購(gòu)價(jià)

格在1.4-1.45 元/斤運(yùn)行。據(jù)中華糧網(wǎng)小麥價(jià)格監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，

本周全國(guó)主要小麥平均價(jià)格為2822 元/噸,較上周2805 元/

噸漲17 元/噸，漲幅0.61%；較去年同期2404 元/噸漲418

元/噸，漲幅17.39%。

部分地區(qū)小麥價(jià)格表 單位：元/噸

 

地區(qū)	等級(jí)	價(jià)格類型	產(chǎn)地	2021/12/3	周同期	月同期	年同期
鄭州	中等	進(jìn)廠價(jià)	本地產(chǎn)	2850	2840	2720	2460
石家莊	中等	收購(gòu)價(jià)	本地產(chǎn)	2880	2840	2760	2470
濟(jì)南	中等	收購(gòu)價(jià)	本地產(chǎn)	2860	2775	2760	2480
徐州	中等	收購(gòu)價(jià)	本地產(chǎn)	2820	2810	2680	2420
蚌埠	中等	收購(gòu)價(jià)	本地產(chǎn)	2830	2810	2730	2400

二、小麥生長(zhǎng)情況

    目前，全國(guó)冬小麥處于出苗、三葉至分蘗期。北方冬麥區(qū)除新疆北部、甘肅隴中和隴東局地以外，大部尚未進(jìn)入越冬停長(zhǎng)階段，華北、黃淮、西北地區(qū)東部冬小麥發(fā)育期較常年普遍偏晚 7～25 天，分蘗期占比低于常年和去年同期。江淮、江漢、西南地區(qū)等南方冬麥區(qū)發(fā)育期基本接近常年。氣象部門最新苗情和遙感監(jiān)測(cè)表明，全國(guó)冬小麥幼苗長(zhǎng)勢(shì)良好，整體接近或略差于去年同期。預(yù)計(jì) 12 月上中旬，全國(guó)冬麥區(qū)大部氣溫接近常年同期或偏高，降水稀少或無(wú)降水， 大部墑情適宜，多晴好天氣，充足的光溫條件利于冬小麥幼苗生長(zhǎng)。

    截至 12 月 3 日全國(guó)冬小麥一、二類苗占比分別為 24%、75%，一類苗較上周增加 1 個(gè)百分點(diǎn)，二類苗較上周減少 2 個(gè)百分點(diǎn)。

三、國(guó)家政策性小麥、各級(jí)儲(chǔ)備交易情況

最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣暫停。

各級(jí)儲(chǔ)備小麥交易結(jié)果

單位：噸、元/噸

	日期		地區(qū)/單位		交易方式/小麥標(biāo)的		計(jì)劃交易量		實(shí)際成交		成交均價(jià)
11-29		江蘇鹽糧控股集團(tuán)有限公司		銷售（飼料小麥		） 11641		11641		2640
11-30		儀征市天揚(yáng)糧食購(gòu)銷有限公司		銷售（飼料小麥		） 5369		5369		2654
11-30		儀征市天揚(yáng)糧食購(gòu)銷有限公司		銷售		212		212		2685
11-30		重慶市綦江區(qū)儲(chǔ)備糧公司		采購(gòu)		1000		1000		3050
12-2		烏魯木齊國(guó)家糧食交易中心		銷售（自治區(qū)級(jí)儲(chǔ)備）		2040		2040		2410
11-26		海南臨高臨城省糧食儲(chǔ)備庫(kù)		銷售		4500		4500		2630

四、小麥加工企業(yè)購(gòu)銷、經(jīng)營(yíng)情況

    近段時(shí)間，在面粉銷售下滑的影響下，加工企業(yè)紛紛下 調(diào)開(kāi)工率，避免庫(kù)存積壓，而同時(shí)由于下調(diào)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格造 成小麥上量難度增加，政策麥又遲遲不見(jiàn)投拍，為維持生產(chǎn) 和保證原糧庫(kù)存，加工企業(yè)不得不再次提高收購(gòu)價(jià)格，麥價(jià) 經(jīng)過(guò)幾天短暫下跌之后又迅速反彈。面粉價(jià)格在銷售壓力影 響下難再上行，暫時(shí)維持穩(wěn)定。近期制粉企業(yè)不斷上調(diào)麩皮 出廠價(jià)，一方面，生豬存欄量達(dá)到歷史同期水平，使得養(yǎng)殖 利潤(rùn)回升，刺激了養(yǎng)殖戶繼續(xù)補(bǔ)欄的積極性；另一方面，面 粉廠開(kāi)機(jī)率下滑，大大降低了麩皮庫(kù)存，量少價(jià)增。后期加 工企業(yè)開(kāi)機(jī)率或?qū)⒗^續(xù)下降，或?qū)⒗^續(xù)利好麩皮價(jià)格上行。 本周監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，納入調(diào)查的小麥加工企業(yè)平均開(kāi)機(jī)率為 58.6%，較上周下降 3.4 個(gè)百分點(diǎn)；中等白麥采購(gòu)成本2850 元/噸左右，特一粉出廠價(jià) 3480 元/噸，麩皮價(jià)格 1920元/噸左右，加工每噸小麥費(fèi)用 260 元，理論利潤(rùn)預(yù)估為 5 元/噸。

部分地區(qū)面粉價(jià)格表

單位：元/噸

地區(qū)	等級(jí)	價(jià)格類型	2021/12/3	周同期	月同期	年同期
北京	特一	出廠價(jià)	3480	3480	3350	3180
石家莊	特一	出廠價(jià)	3450	3450	3320	3170
德州	特一	出廠價(jià)	3540	3540	3300	3180
新鄉(xiāng)	特一	出廠價(jià)	3480	3480	3300	3360
廣州	特一	出廠價(jià)	3570	3570	3470	3400

五、國(guó)際市場(chǎng)

    本周國(guó)際小麥價(jià)格下行。一方面澳大利亞小麥產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史新高，澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)科學(xué)局發(fā)布作物展望季報(bào)，預(yù)計(jì)本年度澳麥產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 3440 萬(wàn)噸，比上年的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量 3333.7 萬(wàn)提高 3%，這緩解了市場(chǎng)對(duì)北半球小麥減產(chǎn)導(dǎo)致全球制粉小麥供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。另一方面，市 場(chǎng)擔(dān)心奧密克戎變異毒株傳播可能放慢全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，引發(fā)投機(jī)基金減倉(cāng)，降低持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致本周芝加哥小麥期貨創(chuàng) 下近三個(gè)月來(lái)的最大單周跌幅。不過(guò)全球小麥總體供需情況 依然趨緊，周四聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織（FAO）稱，11 月份世界食品價(jià)格指數(shù)上漲了 1.2%，這是連續(xù)第四個(gè)月上漲，繼續(xù)位于10 年來(lái)的最高點(diǎn)，食品通脹擔(dān)憂促使小麥進(jìn)口國(guó)加快采購(gòu)， 補(bǔ)充國(guó)內(nèi)庫(kù)存；而主要小麥供應(yīng)國(guó)出口明顯降低，2021/22年度（7 月到次年 6 月）迄今，俄羅斯小麥出口同比減少 34%， 截至 2021 年 11 月 25 日的一周，美國(guó) 2021/22 年度小麥凈 銷售量為 79,900 噸，創(chuàng)下年度新低，比上周低了 86%，比四周均值低了 80%。在需求強(qiáng)勁供應(yīng)不足的壓力下，本周后半段麥價(jià)止跌反彈。

2021 年 11 月全球小麥供需平衡表 單位：萬(wàn)噸

 

年度	產(chǎn)量	貿(mào)易量	消費(fèi)量	期末庫(kù)存
2019/20	76221	19433	74740	29550
2020/21	77466	20225	78221	28795
2021/22	77527	20316	78742	27580

CBOT 主要小麥期貨價(jià)格 單位：美元/噸

 

品種	11 月 25 日收盤	12 月 2 日收盤	漲 跌
CBOT 小麥 2112	308.56	296.52	-12.04
CBOT 小麥 2203	313.15	299.92	-13.23
CBOT 小麥 2205	315.81	301.67	-14.14

    12 月 3 日美國(guó)美灣 1 月交貨的美國(guó) 2 號(hào)軟紅冬小麥 FOB價(jià)格為 349.52 美元/噸，合人民幣 2227.8 元/噸，到中國(guó)口岸完稅后總成本約為 2953.6 元/噸（不含加征關(guān)稅），較上周跌 108.5 元/噸。小麥進(jìn)出口。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó) 10 月進(jìn)口小麥 47.83 萬(wàn)噸，1-10 月累計(jì)進(jìn)口小麥 804.52 萬(wàn)噸，同比增加 20.8%， 有望創(chuàng)近 20 年新高。2020 年全年進(jìn)口總量為 815 萬(wàn)噸。

六、貿(mào)易購(gòu)銷策略

    近期麥價(jià)頻繁波動(dòng)，漲跌出現(xiàn)反復(fù)。由于國(guó)家政策性小麥拍賣投放一直不明朗，市場(chǎng)傳言的復(fù)拍消息始終未落實(shí)， 傳言對(duì)市場(chǎng)的利空作用已經(jīng)消散，目前麥價(jià)主要圍繞著加工企業(yè)的小麥?zhǔn)召?gòu)量進(jìn)行波動(dòng)，麥價(jià)沖高，持糧主體銷售意愿增強(qiáng)，小麥到廠量增加，加工企業(yè)下調(diào)收購(gòu)價(jià)格，市場(chǎng)惜售情緒回升，導(dǎo)致小麥到廠量減少，加工企業(yè)提價(jià)收購(gòu)刺激上量，如此反復(fù)。預(yù)計(jì)短期小麥價(jià)格仍將維持高位震蕩格局，隨著元旦春節(jié)臨近，麥價(jià)仍將獲支撐。建議后期關(guān)注：1、國(guó)家政策性小麥拍復(fù)拍放時(shí)間、投放數(shù)量、區(qū)域分布和底價(jià)調(diào)整情況；2、新季小麥生長(zhǎng)情況；3、玉米、豬價(jià)、飼料市場(chǎng)行情變化。